Declive, crisis financiera y reconstrucción del city

 Un largo período de declive siguió al éxito de los años 1960 y 1970. Malcolm Allison se reincorporó al club para convertirse en gerente, por segunda vez en 1979, pero desperdició grandes sumas de dinero en fichajes fallidos, como el Steve Daley.​ El club llegó a tener siete gerentes solamente en la década de 1980, bajo la dirección técnica de John Bond, el City llegó a la final de la FA Cup de 1981, que acabaría perdiendo en el partido de desempate ante el Tottenham Hotspur. El club descendió dos veces de la máxima categoría en la década de 1980 (en 1983 y 1987), pero regresó de nuevo en 1989. Finalizó quinto en las temporadas 1990-1991 y 1991-1992 bajo la dirección de Peter Reid.​ El club fue uno de los miembros fundadores de la Premier League en 1992. Tras la salida de Reid, el Manchester City decayó, ya que pasó tres temporadas peleando por no descender a la segunda categoría —ahora llamada First Division, algo que finalmente se concretó en 1996. El Manchester City cayó al punto más bajo de su historia al descender a la tercera categoría del fútbol inglés en la temporada 1997-1998 —llamada, desde 1992, Second Division— siendo el segundo equipo con títulos europeos en descender a esta categoría, después de que en Alemania se concretara unos años antes el descenso de 1. FC Magdeburg.